하이브의 SM 지분 매각과 텐센트 2대 주주 등극, 그리고 향후 전략 분석

 

안녕하세요, JS입니다.

2025년 5월, K-엔터 산업에 큰 지각변동이 일어났습니다. 하이브가 보유하던 SM엔터테인먼트 지분 전량(약 9.4%)을 중국 텐센트 산하 텐센트뮤직엔터테인먼트에 2,433억 원에 매각하며, 텐센트가 SM의 실질적 2대 주주로 올라선 것입니다.
이번 글에서는 하이브의 매각 배경과 텐센트의 지분 확대가 SM, 나아가 K-엔터 산업에 미칠 영향, 그리고 텐센트의 향후 전략을 심층적으로 분석합니다.

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주요 내용 요약

• 하이브, 2023년 SM 경영권 인수전 이후 보유한 SM 지분 전량(221만2,237주, 9.38%)을 텐센트뮤직에 매각
• 매각 가격은 주당 11만 원, 총 2,433억여 원, 2025년 5월 30일 장 마감 후 시간외 대량매매로 거래
• 텐센트뮤직은 카카오(41.5%)에 이어 SM의 실질적 2대 주주로 부상
• 하이브는 “비핵심 자산 정리, 확보 재원으로 성장 동력 확보” 전략
• 텐센트는 YG, 카카오엔터 등에도 투자하며 K-엔터 시장 영향력 확대
• SM은 “텐센트와 협업 강화, 중국 시장·글로벌 시너지 기대”
• 업계는 한한령 완화, 중국 사업 확장, 디어유 등 자회사 중국 진출에 주목

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1. 하이브의 SM 지분 매각 배경

하이브는 2023년 SM 경영권 인수 경쟁에 뛰어들며 대량 지분을 확보했으나, 카카오와의 경쟁에서 밀려 인수전을 포기한 뒤 보유 지분을 투자자산으로 관리해왔습니다.
이번 매각에 대해 하이브는 “비즈니스의 선택과 집중, 비핵심 자산 정리”라고 밝혔으며,
확보된 2,400억 원대 재원은 신사업, 글로벌 확장, 아티스트 IP 투자 등 미래 성장 동력에 활용할 계획임을 시사했습니다.

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2. 텐센트의 SM 2대 주주 등극 의미

텐센트뮤직은 이미 YG, 카카오엔터 등 K-엔터 주요 기업에 투자해왔으며, 이번 거래로 SM의 실질적 2대 주주(카카오에 이어)로 부상했습니다.
텐센트의 SM 지분 확대는 다음과 같은 전략적 의미를 가집니다.

• 중국 내 K-팝 유통·마케팅 강화: 텐센트뮤직은 중국 최대 음원 플랫폼으로, SM 아티스트의 음원·굿즈·콘텐츠 유통 채널을 강화할 수 있습니다.
• 한한령 완화 기대감 반영: 중국 내 K-팝, K-콘텐츠 수요가 다시 커지며, SM 자회사(디어유 등) 중국 진출이 가속화될 전망입니다.
• 글로벌 시너지: 텐센트는 SM뿐 아니라 YG, 카카오엔터 등과의 협업 경험을 살려, 아티스트 굿즈, 팝업스토어, 온라인 콘서트 등 다양한 사업모델을 확대할 수 있습니다.
• SM의 오버행(대량 매도) 이슈 해소: 하이브 지분 매각으로 주가 불확실성이 해소되고, 주가 반등 기대감도 커졌습니다.

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3. 텐센트의 향후 전략 분석

1) 중국 시장 내 K-팝 독점 유통 채널 구축

텐센트뮤직은 SM, YG, 카카오엔터 등 국내 3대 엔터기업과의 파트너십을 통해

• 음원, 뮤직비디오, 굿즈, 팬덤 플랫폼 등 K-팝 관련 콘텐츠의 중국 내 독점 유통 채널을 강화할 것입니다.
• SM 자회사 디어유의 중국 진출, 에스파·라이즈 등 신인 그룹의 중국 활동 확대가 예상됩니다.

2) 글로벌 팬덤·IP 사업 확장

텐센트는 SM 아티스트의 글로벌 팬덤 데이터와 IP를 활용해

• 온라인 콘서트, 팬미팅, 굿즈 판매, VR·AR 콘텐츠 등 고부가가치 사업을 추진할 가능성이 높습니다.
• 베이비몬스터, 에스파 등 신인 그룹의 중국 내 팝업스토어, 전시회, 공식 굿즈 판매 등도 확대할 전망입니다.

3) 카카오와의 협업·경쟁 구도

카카오(41.5%)가 최대주주, 텐센트가 2대 주주로서

• SM의 글로벌 전략, 중국 사업, 신사업 추진에서 협업과 경쟁이 동시에 전개될 수 있습니다.
• 텐센트의 자본력과 중국 내 네트워크, 카카오의 플랫폼·콘텐츠 역량이 결합될 경우 K-엔터 시장 지형이 크게 변화할 수 있습니다.

4) 한한령 완화 수혜 및 규제 리스크 관리

텐센트는 한한령 완화 시 K-팝·K-콘텐츠의 중국 내 흥행을 선점할 수 있고, 중국 정부의 규제 리스크에 대한 대응력도 높일 수 있습니다.
SM은 텐센트와의 협업을 통해 중국 시장 내 입지 강화, 신사업 확장, 주가 상승 등 긍정적 효과를 기대할 수 있습니다.

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하이브의 SM 지분 매각은

• 하이브의 비핵심 자산 정리와 미래 성장동력 확보,
• 텐센트의 K-엔터 시장 내 영향력 확대,
• SM의 중국·글로벌 사업 확장이라는 다층적 의미를 지닙니다.

텐센트가 2대 주주로 올라선 SM엔터테인먼트는

• 중국 시장 내 K-팝 유통·마케팅 강화,
• 디어유 등 자회사 중국 진출,
• 글로벌 IP 사업 확장 등에서 새로운 성장 기회를 맞이할 전망입니다.

K-엔터 시장은 이제 카카오와 텐센트, 그리고 글로벌 플랫폼의 협업·경쟁 구도로 재편되고 있습니다.
SM의 향후 행보와 텐센트의 전략적 선택에 업계의 이목이 집중되고 있습니다.